코스피 상승 시 국민연금 국내주식 매도 규모 확대 전망

증권가에서 코스피가 큰 폭으로 오를 경우 국민연금의 국내주식 매도 규모가 커질 수 있다는 전망이 나왔다. 신영증권은 최근 보고서에서 코스피가 9000포인트를 넘으면 국민연금이 최대 74조4000억원 규모의 국내주식을 매도해야 할 수 있다고 분석했다. 보고서는 국민연금의 국내주식 비중이 전략적 자산배분(SAA)과 전술적 자산배분(TAA) 허용 범위를 넘어설 가능성에 주목했다. 코스피가 8500포인트를 넘는 상황에서도 허용 범위를 적용하지 않으면 수십조원대의 매도가 필요할 수 있으며, 9500포인트 이상에서는 매도 압력이 더 커질 수 있다고 봤다. 다만 실제 집행 규모와 매도 속도는 공개되지 않았고, 국민연금은 시장 충격을 줄이기 위해 연간·월간·일간 리밸런싱 한도를 조정할 가능성이 있다는 관측도 제기됐다. 보고서는 이런 조정이 하반기 국내 채권 수급에는 다소 긍정적으로 작용할 수 있다고 덧붙였다.